内容摘要：12月6日，云移贵州省政府新闻办举行的2025年贵州文旅优惠活动新闻发布会发布，云移2025年，贵州将面向一老一小、人民警察、现役军人、人民教师、医护工作者和学生等集体推出一系列文旅优惠活动

12月6日，云移贵州省政府新闻办举行的2025年贵州文旅优惠活动新闻发布会发布，云移2025年，贵州将面向一老一小、人民警察、现役军人、人民教师、医护工作者和学生等集体推出一系列文旅优惠活动

这几天债市体现十分炽热，智算字日但背面也有一些明显的危险点：智算字日12月有政治局会议和中心经济工作会议，假如有超预期的扶持方针，那么很或许会对债市构成冲击。各类组织对年末商场的影响首要要清晰的是，开深12月债市简单赚到本钱利得的钱的根本原因，是债市上的组织出资者需求为次年的开门红做准备。

化债方针会对债市有晦气影响吗？化债方针，度考指的是为了化解隐性债款，需求发行地方政府专项债来进行置换。而实践的发行利率，虑数是商场化招标定价的成果，因而不必定与这个锚完全相同。正文：云移依据2019年以来的行情回忆，云移债市都会呈现出年末能挣钱的日历效应，债券收益率在12月基本上都会呈现显着下行（即价格上升，持有债券的话会多赚到钱）。

一般来说，智算字日招标倍数在20倍以上、招标利差在10bp以下，就归于比较受欢迎的了。不过，开深各类组织的出资方针、客户集体也有很大差异，因而详细的出资行为和影响的债券种类也有必定的差异，咱们用一张表格来进行总结。

因而，度考许多出资者或许会忧虑，新增了2万亿的供应，会不会快速地让供应需求，然后让债券的价格跌落呢？而在11月，也正式开端了发行。

比方，虑数表格中榜首行的24湖南债55的发行金额是200亿元，而一切出资者加起来参加招标的资金报价总和是4446亿元，那么全场认购倍数便是4446/200=22.23倍。商场改变的逻辑、云移出资者需求的逻辑走向哪里，中信保诚基金的量化产品系统，就会向哪里蔓生。

对前史的概括，智算字日对商场的总结，当然重要，可是假如仅仅概括，很简略堕入前史规则简略线性外推的圈套。顺趋势的量化出资，开深或是高频的、根据商场心情的量化出资，都仅仅量化不同方向的实践。

基金办理人许诺以诚实信用、度考勤勉尽职的准则办理和运用基金财物，但不确保基金必定盈余，也不确保最低收益和本金安全。那么，虑数当咱们在出资中遇到这样的环境时，面临因子阶段回撤心里就会比较有底。